Quais são as regras dos escalões de posição para futuros perpétuos on-chain?

Quais são as regras dos escalões de posição para futuros perpétuos on-chain?

As regras dos escalões de posição para futuros perpétuos on-chain na OKX exchangeOS ligam o valor da tua posição aos requisitos de margem e à alavancagem que podes selecionar. Este artigo explica como as regras afetam o limite da tua posição, a liquidação e as alterações às posições existentes.

Como funcionam os escalões de posição para futuros perpétuos on-chain?

Os futuros perpétuos on-chain utilizam fórmulas lineares para calcular as taxas de margem. Até ao limite do escalão base, as taxas mantêm-se nos seus níveis base. Acima desse limite, aumentam continuamente à medida que o valor da tua posição cresce. O aumento é proporcional: não precisas de adicionar um valor completo de 100 000 USD na posição para que a taxa mude. Por exemplo, se uma taxa aumenta 0,1 pontos percentuais por cada 100 000 USD, uma posição 50 000 USD acima do limite do escalão base adiciona 0,05 pontos percentuais.

O que significam IMR e RMM para futuros perpétuos on-chain?

A fórmula IMR define os limites de alavancagem e tamanho da posição. A margem inicial real da tua posição é calculada como valor da posição ÷ alavancagem selecionada.

Por exemplo, uma posição no valor de 100 000 USD com alavancagem de 20x requer 5 000 USD em margem inicial da posição. As taxas, as posições existentes e as ordens abertas também afetam os fundos que precisas para colocar uma ordem.

Como são calculados o IMR e o RMM para futuros perpétuos on-chain?

• IMR = IMR base + max(0, (valor da posição − limite do escalão base) ÷ 100 000 USD) × taxa de variação do IMR

• RMM = RMM base + max(0, (valor da posição − limite do escalão base) ÷ 100 000 USD) × taxa de variação do RMM

O termo max(0, …) significa que os valores da posição abaixo do limite do escalão base não reduzem a proporção abaixo do seu nível base.

Suponha que um contrato tenha um limite de escalão base de 100 000 USD, um IMR base de 2%, um RMM base de 1%, uma taxa de alteração do IMR de 0,2% e uma taxa de alteração do RMM de 0,1%:

O RMM atual aplica-se ao valor total da posição. Para a posição de 300 000 USD, a margem de manutenção é 300,000 × 1.2% = 3,600 USD.

Nota: todos os parâmetros e montantes neste artigo são exemplos, não as definições atuais de qualquer contrato. Alterações no preço médio de referência podem alterar o valor da posição e os requisitos de margem, mesmo que a quantidade da tua posição se mantenha igual.

Como é que a alavancagem afeta o meu valor máximo da posição em futuros perpétuos on-chain?

O valor máximo da posição e a alavancagem estão inversamente relacionados: quanto maior a alavancagem que selecionas, menor é o valor máximo da posição permitido, e vice-versa, sujeito ao limite geral da posição do contrato. Quando a taxa de alteração do IMR é superior a zero:

• Valor máximo teórico da posição = limite do escalão base + (1 ÷ alavancagem − IMR base) × 100 000 USD ÷ taxa de variação do IMR

Usa percentagens como decimais nesta fórmula — por exemplo, 2% = 0,02. O limite real está limitado ao valor máximo global da posição do contrato e arredondado para baixo ao incremento de valor aplicável. Consulta o limite apresentado para a alavancagem selecionada.

Usando os parâmetros de exemplo acima, e assumindo que o limite geral e o arredondamento não alterem estes resultados:

Podes selecionar apenas alavancagem em números inteiros, como 10x ou 11x, não 10,5x. Reduzir a alavancagem pode aumentar o limite da tua posição, mas também aumenta a margem exigida inicial para a mesma posição.

As ordens abertas que podem aumentar a tua posição estão incluídas nas verificações dos limites relevantes. Por isso, o teu valor máximo da posição não é o mesmo que o valor adicional da posição que podes abrir.

Nota: se a taxa de alteração do IMR for zero, a fórmula inversa acima não se aplica. A alavancagem configurada do contrato e os limites de posição continuam a aplicar-se.

Quando ocorre a liquidação para futuros perpétuos on-chain?

A liquidação é acionada quando a tua margem de capital aplicável deixa de ser suficiente para cobrir a margem de manutenção e as taxas estimadas de trading para redução da posição. Este artigo utiliza o termo “razão de risco” para o seguinte cálculo:

• Rácio de risco = (Margem de manutenção + Estimativa de redução das taxas de trading) ÷ Capital próprio da margem

Com capital próprio positivo, uma relação de risco de 100% ou mais atinge o limiar de liquidação. Uma posição que exige margem de manutenção também está em risco se o seu capital próprio de suporte cair para zero ou abaixo.

A relação de risco não é o RMM. Um RMM de 1,2% significa que a margem de manutenção equivale a 1,2% do valor da posição. A liquidação depende de o teu capital cobrir esse montante e o requisito de taxa aplicável.

Como é que a minha posição é reduzida durante a liquidação dos futuros perpétuos on-chain?

O sistema calcula quanto da tua posição precisa assumir para reduzir a relação de risco até ao objetivo de recuperação configurado. A parte assumida é removida da tua posição. O cálculo utiliza a fórmula linear do RMM em vez de uma redução fixa para o limite do escalão seguinte.

Inclui o valor e a RMM da posição remanescente, as taxas de trading estimadas para a posição remanescente e o capital restante após as deduções de margem relacionadas com a tomada e as taxas de trading. A quantidade da tomada é arredondada para cima à precisão da quantidade do contrato.

A liquidação parcial não é garantida. Na margem cruzada, o sistema calcula o contrato de tomada necessário contrato a contrato, tendo em conta as outras posições relevantes e reavaliando a conta à medida que avança.

Como é o cálculo de uma liquidação parcial para futuros perpétuos on-chain?

Assume que tens uma posição no valor de 300 000 USD e um capital de margem de 3 446 USD. Usa o limite de escalão base de 100 000 USD do exemplo anterior, uma RMM base de 1% e uma taxa de variação da RMM de 0,1%. Assume também uma taxa de redução da taxa de trading de 0,05%, um objetivo de recuperação de 95% e um preço médio de referência inalterado durante o cálculo. O cálculo dá um valor de takeover de 110 000 USD, deixando uma posição no valor de 190 000 USD. Assumindo que a quantidade correspondente cumpre a precisão da quantidade do contrato:

Para a parte assumida, o RMM aplicável é 1,01%. A assunção deduz 110 000 × 1,01% = 1 111 USD em margem e 110 000 × 0,05% = 55 USD em taxas de trading. O capital remanescente é, portanto, 3 446 − 1 111 − 55 = 2 280 USD.

A relação de risco da posição remanescente é (2,071 + 95) ÷ 2,280 = 95%. Isto cumpre o objetivo de recuperação do exemplo, e o valor da posição remanescente está acima do limite do escalão base, permitindo uma tomada parcial.

Nota: 95% é um objetivo de recuperação assumido para este exemplo, não uma configuração fixa para todos os contratos. As quantidades reais de tomada dependem dos preços atuais, dos parâmetros aplicáveis, das taxas, de outras posições e da precisão da quantidade.

O que acontece à minha posição de futuros perpétuos on-chain quando os parâmetros do escalão mudam?

Se não tomares nenhuma ação, a tua posição existente continua a usar os parâmetros do escalão anterior para os cálculos do RMM. Uma atualização de parâmetros por si só, portanto, não aplica imediatamente um novo RMM a essa posição. Movimentos de preço, pagamentos de financiamento e alterações no capital próprio podem ainda afetar o risco de liquidação.

Quando uma ação atualiza a tua posição para o escalão mais recente, a posição relevante utiliza os novos parâmetros. Se os limites de margem ou de posição não cumprirem os requisitos mais recentes, a ação pode ser rejeitada ou uma ordem pode não ser executada.

Para uma ordem que possa inverter a tua posição, a execução real é importante. Se apenas reduzir a tua posição existente, a posição remanescente mantém o seu escalão anterior. Se criar uma nova posição na direção oposta, a nova posição utiliza o escalão mais recente.

Verifica a alavancagem permitida mais recente, o limite de posição e os requisitos de margem antes de aumentar a exposição ou alterar a alavancagem.

Os produtos cripto envolvem risco significativo. Os preços podem subir e descer, e podes recuperar menos do que investiste. Este artigo destina-se apenas a fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento ou fiscal. Por favor, faz a tua própria pesquisa e procura aconselhamento independente antes de tomares qualquer decisão de investimento.