Vilka är reglerna för positionsnivåer för on-chain eviga terminer?

Vilka är reglerna för positionsnivåer för on-chain eviga terminer?

Regler för positionsnivåer för on-chain eviga terminer på OKX exchangeOS kopplar ditt positionsvärde till marginalkrav och den hävstång du kan välja. Denna artikel förklarar hur reglerna påverkar din positionsgräns, likvidation och ändringar av befintliga positioner.

Hur fungerar positionsnivåer för on-chain eviga terminer?

On-chain eviga terminer använder linjära formler för att beräkna marginalkvoter. Upp till basnivågränsen förblir kvoterna på sina basnivåer. Över den gränsen ökar de kontinuerligt i takt med att ditt positionsvärde växer. Ökningen är proportionell: du behöver inte lägga till hela 100 000 USD i positionsvärde innan kvoten ändras. Till exempel, om en kvot ökar med 0,1 procentenheter per 100 000 USD, lägger en position 50 000 USD över basnivågränsen till 0,05 procentenheter.

Vad betyder IMR och MMR för on-chain eviga terminer?

IMR-formeln sätter gränser för hävstång och positionsstorlek. Din positions faktiska initiala marginal beräknas som positionsvärde ÷ vald hävstång.

Till exempel kräver en position värd 100 000 USD med 20x hävstång 5 000 USD i initial marginal för positionen. Avgifter, befintliga positioner och öppna ordrar påverkar också de medel du behöver för att lägga en order.

Hur beräknas IMR och MMR för on-chain eviga terminer?

• IMR = Bas-IMR + max(0, (positionsvärde − basnivågräns) ÷ 100 000 USD) × IMR-ändringsfrekvens

• MMR = Bas-MMR + max(0, (positionsvärde − Basnivågräns) ÷ 100 000 USD) × MMR-ändringsfrekvens

Termen max(0, …) betyder att positionsvärden under basnivågränsen inte sänker förhållandet under dess basnivå.

Anta att ett kontrakt har en grundnivågräns på 100 000 USD, en grundläggande IMR på 2 %, en grundläggande MMR på 1 %, en IMR-ändringshastighet på 0,2 % och en MMR-ändringshastighet på 0,1 %:

Den aktuella MMR gäller för hela positionsvärdet. För positionen på 300,000 USD är marginalen för underhåll 300,000 × 1,2 % = 3,600 USD.

Observera: alla parametrar och belopp i denna artikel är exempel, inte de aktuella inställningarna för något kontrakt. Förändringar i märkpriset kan ändra ditt positionsvärde och marginalkrav även om din positionkvantitet förblir densamma.

Hur påverkar hävstång mitt maximala positionsvärde i on-chain eviga terminer?

Maximalt positionsvärde och hävstång är omvänt relaterade: ju högre hävstång du väljer, desto lägre är det maximala positionsvärdet som tillåts, och vice versa, med förbehåll för kontraktets totala positionsgräns. När IMR-ändringsgraden är större än noll:

• Teoretiskt maximalt positionsvärde = Basnivågräns + (1 ÷ hävstång − Bas-IMR) × 100 000 USD ÷ IMR-ändringsfrekvens

Använd procenttal som decimaltal i denna formel—till exempel 2 % = 0,02. Den faktiska gränsen är begränsad till kontraktets totala maximala positionsvärde och avrundas nedåt till den tillämpliga värdeökningen. Se gränsen som visas för din valda hävstång.

Med hjälp av exemplen ovan och under antagandet att den totala gränsen och avrundningen inte ändrar dessa resultat:

Du kan endast välja heltal för hävstång, till exempel 10x eller 11x, inte 10,5x. Att sänka hävstången kan öka din position limit, men det ökar också marginal som krävs initialt för samma position.

Öppna ordrar som kan öka din position ingår i de relevanta gränskontrollerna. Ditt maximala positionsvärde är därför inte detsamma som det ytterligare positionsvärde du kan öppna.

Obs: om IMR-ändringsgraden är noll gäller inte den omvända formeln ovan. Kontraktets konfigurerade hävstångs- och positionsgränser gäller fortfarande.

När sker likvidation för on-chain eviga terminer?

Likvidation utlöses när ditt tillämpliga marginalkapital inte längre räcker för att täcka underhållsmarginalen och uppskattade handelsavgifter för positionsminskning. Denna artikel använder termen "riskkvot" för följande beräkning:

• Riskkvot = (underhållsmarginal + uppskattad minskning av handelsavgifter) ÷ marginalkapital

Med positiv marginaltillgång uppfyller en riskkvot på 100 % eller mer likvidationströskeln. En position som kräver underhållsmarginal är också i riskzonen om dess stödjande tillgång sjunker till noll eller lägre.

Riskkvoten är inte MMR. En MMR på 1,2 % betyder att marginalen för underhåll motsvarar 1,2 % av positionsvärdet. Likvidation beror på om ditt eget kapital täcker det beloppet och det tillämpliga avgiftskravet.

Hur minskas min position vid likvidation av on-chain eviga terminer?

Systemet beräknar hur stor del av din position det behöver ta över för att sänka riskkvoten till den konfigurerade återhämtningsnivån. Den del som tas över tas bort från din position. Beräkningen använder den linjära MMR-formeln istället för en fast minskning till nästa nivågräns.

Det inkluderar det återstående positionens värde och MMR, uppskattade handelsavgifter för den återstående positionen samt det kapital som finns kvar efter marginalavdrag och handelsavgifter relaterade till övertagandet. Övertagningskvantiteten avrundas uppåt till kontraktets kvantitetsprecision.

Delvis likvidation är inte garanterad. I korsmarginal beräknar systemet det nödvändiga övertagandet kontrakt för kontrakt, med hänsyn till andra relevanta positioner och omvärderar kontot under processen.

Hur ser en beräkning av delvis likvidation ut för on-chain eviga terminer?

Anta att du har en position värd 300 000 USD och marginalkapital på 3 446 USD. Använd det tidigare exemplet med basnivågränsen på 100 000 USD, bas-MMR på 1 % och MMR-ändringshastighet på 0,1 %. Anta också en reducerad handelsavgift på 0,05 %, ett återhämtningsmål på 95 % och oförändrat märkpris under beräkningen. Beräkningen ger ett övertagandevärde på 110 000 USD, vilket lämnar en position värd 190 000 USD. Förutsatt att motsvarande kvantitet uppfyller kontraktets kvantitetsprecision:

För den övertagna delen är den tillämpliga MMR 1,01 %. Övertagandet drar av 110,000 × 1.01% = 1,111 USD i marginal och 110,000 × 0.05% = 55 USD i handelsavgifter. Återstående eget kapital är därför 3,446 − 1,111 − 55 = 2,280 USD.

Den återstående positionens riskkvot är (2,071 + 95) ÷ 2,280 = 95%. Detta uppfyller det exempel på återhämtningsmål, och det återstående positionsvärdet ligger över basnivågränsen, vilket möjliggör en delvis övertagning.

Notera: 95 % är ett antaget återhämtningsmål för detta exempel, inte en fast inställning för varje kontrakt. Faktiska övertagningskvantiteter beror på aktuella priser, tillämpliga parametrar, avgifter, andra positioner och kvantitetsnoggrannhet.

Vad händer med min on-chain position i eviga terminer när nivåparametrar ändras?

Om du inte vidtar någon åtgärd fortsätter din befintliga position att använda sina tidigare nivåparametrar för MMR-beräkningar. Enbart en parameteruppdatering tillämpar därför inte omedelbart en ny MMR på den positionen. Prisrörelser, finansieringsbetalningar och förändringar i eget kapital kan fortfarande påverka likvidationsrisken.

När en åtgärd uppdaterar din position till den senaste nivån, använder den relevanta positionen de nya parametrarna. Om marginal- eller positionsgränserna inte uppfyller de senaste kraven kan åtgärden avvisas eller en Order kanske inte utförs.

För en Order som kan vända din position är den faktiska utförandet viktig. Om den bara minskar din befintliga position behåller den återstående positionen sin tidigare nivå. Om den skapar en ny position i motsatt riktning använder den nya positionen den senaste nivån.

Kontrollera den senaste tillåtna hävstången, positionsgränsen och marginalkraven innan du ökar exponeringen eller ändrar hävstången.

Kryptoprodukter innebär betydande risk. Priser kan gå upp och ner, och du kan få tillbaka mindre än du satsade. Denna artikel är endast för informationsändamål och utgör inte finansiell, investerings- eller skatterådgivning. Gör din egen research och sök oberoende rådgivning innan du fattar några investeringsbeslut.