Quali sono le regole dei livelli di posizione per i futures perpetui on-chain?

Quali sono le regole dei livelli di posizione per i futures perpetui on-chain?

Le regole dei livelli di posizione per i futures perpetui on-chain su OKX exchangeOS collegano il valore della tua posizione ai requisiti di margine e alla leva che puoi selezionare. Questo articolo spiega come le regole influenzano il limite della tua posizione, la liquidazione e le modifiche alle posizioni esistenti.

Come funzionano i livelli di posizione per i futures perpetui on-chain?

I futures perpetui on-chain utilizzano formule lineari per calcolare i rapporti di margine. Fino al limite del livello base, i rapporti rimangono ai loro livelli base. Oltre tale limite, aumentano continuamente man mano che cresce il valore della tua posizione. L'aumento è proporzionale: non è necessario aggiungere un intero valore di posizione di 100.000 USD prima che il rapporto cambi. Ad esempio, se un rapporto aumenta di 0,1 punti percentuali ogni 100.000 USD, una posizione superiore di 50.000 USD al limite del livello base aggiunge 0,05 punti percentuali.

Cosa significano IMR e MMR per i futures perpetui on-chain?

La formula IMR stabilisce i limiti di leva e dimensione della posizione. Il margine iniziale effettivo della tua posizione si calcola come valore della posizione ÷ leva selezionata.

Ad esempio, una posizione del valore di 100.000 USD con leva 20x richiede un margine iniziale di posizione di 5.000 USD. Commissioni, posizioni esistenti e ordini aperti influenzano anche i fondi necessari per piazzare un ordine.

Come vengono calcolati IMR e MMR per i futures perpetui on-chain?

• IMR = Base IMR + max(0, (valore della posizione − limite del livello base) ÷ 100.000 USD) × tasso di variazione IMR

• MMR = MMR base + max(0, (valore della posizione − limite del livello base) ÷ 100.000 USD) × tasso di variazione MMR

Il termine max(0, …) significa che i valori della posizione al di sotto del limite del livello base non riducono il rapporto al di sotto del suo livello base.

Supponiamo che un contratto abbia un limite base di livello di 100.000 USD, un IMR base del 2%, un MMR base dell'1%, un tasso di variazione dell'IMR dello 0,2% e un tasso di variazione del MMR dello 0,1%:

L'MMR attuale si applica all'intero valore della posizione. Per la posizione da 300.000 USD, il margine di mantenimento è 300,000 × 1,2% = 3.600 USD.

Nota: tutti i parametri e gli importi in questo articolo sono esempi, non le impostazioni attuali di alcun contratto. Le variazioni del mark price possono modificare il valore della posizione e i requisiti di margine anche se la quantità della tua posizione rimane invariata.

In che modo la leva influisce sul valore massimo della mia posizione nei futures perpetui on-chain?

Il valore massimo della posizione e la leva sono inversamente correlati: più alta è la leva che selezioni, più basso sarà il valore massimo della posizione consentito, e viceversa, nel rispetto del limite complessivo della posizione del contratto. Quando il tasso di variazione di IMR è maggiore di zero:

• Valore massimo teorico della posizione = limite del livello base + (1 ÷ leva − IMR base) × 100.000 USD ÷ tasso di variazione IMR

Usa le percentuali come decimali in questa formula—for example, 2% = 0,02. Il limite effettivo è fissato al valore massimo complessivo della posizione del contratto e arrotondato per difetto all'incremento di valore applicabile. Consulta il limite mostrato per la leva selezionata.

Usando i parametri di esempio sopra indicati, e assumendo che il limite complessivo e l'arrotondamento non modifichino questi risultati:

Puoi selezionare solo una leva intera, come 10x o 11x, non 10,5x. Ridurre la leva può aumentare il limite della tua posizione, ma aumenta anche il margine necessario iniziale per la stessa posizione.

Gli ordini aperti che potrebbero aumentare la tua posizione sono inclusi nei controlli dei limiti pertinenti. Pertanto, il valore massimo della posizione non corrisponde al valore aggiuntivo della posizione che puoi aprire.

Nota: se il tasso di variazione dell'IMR è zero, la formula inversa sopra non si applica. Rimangono comunque validi la leva configurata del contratto e i limiti di posizione.

Quando avviene la liquidazione per i futures perpetui on-chain?

La liquidazione viene attivata quando il tuo margine di patrimonio applicabile non è più sufficiente a coprire il margine di mantenimento e le commissioni di trading stimate per la riduzione della posizione. In questo articolo si utilizza il termine “rapporto di rischio” per il seguente calcolo:

• Rapporto di rischio = (margine di mantenimento + commissioni di trading stimate ridotte) ÷ patrimonio netto del margine

Con un margine di capitale positivo, un rapporto di rischio pari o superiore al 100% raggiunge la soglia di liquidazione. Una posizione che richiede margine di mantenimento è inoltre a rischio se il capitale di supporto scende a zero o al di sotto.

Il rapporto di rischio non è l'MMR. Un MMR dell'1,2% significa che il margine di mantenimento corrisponde all'1,2% del valore della posizione. La liquidazione dipende dal fatto che il tuo capitale copra tale importo e il requisito di commissione applicabile.

Come viene ridotta la mia posizione durante la liquidazione dei futures perpetui on-chain?

Il sistema calcola quanto della tua posizione deve assumere per ridurre il rapporto di rischio al livello di recupero configurato. La parte assunta viene rimossa dalla tua posizione. Il calcolo utilizza la formula lineare MMR anziché una riduzione fissa fino al confine del livello successivo.

Tiene conto del valore e dell'MMR della posizione residua, delle commissioni di trading stimate per la posizione residua e del capitale rimasto dopo le detrazioni di margine e le commissioni di trading legate al takeover. La quantità del takeover è arrotondata per eccesso alla precisione della quantità del contratto.

La liquidazione parziale non è garantita. Nel margine incrociato, il sistema calcola il contratto di takeover richiesto contratto per contratto, tenendo conto delle altre posizioni rilevanti e rivalutando il conto man mano che procede.

Come si presenta un calcolo di liquidazione parziale per i futures perpetui on-chain?

Supponi di avere una posizione del valore di 300.000 USD e un margine equity di 3.446 USD. Usa il limite base del livello dell'esempio precedente di 100.000 USD, un MMR base dell'1% e un tasso di variazione del MMR dello 0,1%. Supponi inoltre un tasso di commissione di trading ridotto dello 0,05%, un obiettivo di recupero del 95% e un mark price invariato durante il calcolo. Il calcolo fornisce un valore di takeover di 110.000 USD, lasciando una posizione del valore di 190.000 USD. Supponendo che la quantità corrispondente rispetti la precisione della quantità del contratto:

Per la porzione acquisita, l'MMR applicabile è 1,01%. L'acquisizione detrae 110.000 × 1,01% = 1.111 USD di margine e 110.000 × 0,05% = 55 USD di commissioni di trading. Il capitale residuo è quindi 3.446 − 1.111 − 55 = 2.280 USD.

Il rapporto di rischio della posizione residua è (2,071 + 95) ÷ 2,280 = 95%. Questo soddisfa l'obiettivo di recupero dell'esempio e il valore della posizione residua è superiore al limite del livello base, consentendo un'acquisizione parziale.

Nota: 95% è un obiettivo di recupero ipotetico per questo esempio, non un'impostazione fissa per ogni contratto. Le quantità effettive di takeover dipendono dai prezzi attuali, dai parametri applicabili, dalle commissioni, da altre posizioni e dalla precisione della quantità.

Cosa succede alla mia posizione di futures perpetui on-chain quando cambiano i parametri del livello?

Se non agisci, la tua posizione esistente continua a utilizzare i parametri del livello precedente per i calcoli di MMR. Un aggiornamento dei parametri da solo quindi non applica immediatamente un nuovo MMR a quella posizione. I movimenti di prezzo, i pagamenti di finanziamento e le variazioni del capitale possono comunque influenzare il rischio di liquidazione.

Quando un'azione aggiorna la tua posizione all'ultimo livello, la posizione pertinente utilizza i nuovi parametri. Se i limiti di margine o di posizione non soddisfano i requisiti più recenti, l'azione potrebbe essere rifiutata o un ordine potrebbe non essere eseguito.

Per un ordine che potrebbe invertire la tua posizione, l'esecuzione effettiva è importante. Se riduce solo la tua posizione esistente, la posizione rimanente mantiene il livello precedente. Se crea una nuova posizione nella direzione opposta, la nuova posizione utilizza l'ultimo livello.

Verifica la leva massima consentita, il limite di posizione e i requisiti di margine prima di aumentare l'esposizione o modificare la leva.

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