Jaká jsou pravidla pro úrovně pozic u on-chain perpetuálních futures?

Jaká jsou pravidla pro úrovně pozic u on-chain perpetuálních futures?

Pravidla úrovní pozic pro on-chain perpetuální futures na OKX exchangeOS propojují hodnotu vaší pozice s požadavky na marži a finanční pákou, kterou si můžete zvolit. Tento článek vysvětluje, jak tato pravidla ovlivňují váš limit pozice, likvidaci a změny stávajících pozic.

Jak fungují úrovně pozic u on-chain perpetuálních futures?

Perpetuální futures on-chain používají lineární vzorce pro výpočet poměrů marže. Až do limitu základní úrovně zůstávají poměry na svých základních hodnotách. Nad tímto limitem se poměry průběžně zvyšují s růstem hodnoty vaší pozice. Zvýšení je úměrné: nemusíte přidávat celých 100 000 USD hodnoty pozice, aby se poměr změnil. Například pokud se poměr zvyšuje o 0,1 procentního bodu na 100 000 USD, pozice o 50 000 USD nad limitem základní úrovně přidá 0,05 procentního bodu.

Co znamenají IMR a MMR u on-chain perpetuálních futures?

Vzorec IMR stanovuje limity finanční páky a velikosti pozice. Skutečná počáteční marže vaší pozice se vypočítá jako hodnota pozice ÷ zvolená finanční páka.

Například pozice v hodnotě 100 000 USD s 20× finanční pákou vyžaduje 5 000 USD jako počáteční marži pozice. Poplatky, stávající pozice a otevřené objednávky také ovlivňují prostředky, které potřebujete k zadání objednávky.

Jak se počítají IMR a MMR u on-chain perpetuálních futures?

• IMR = základní IMR + max(0, (hodnota pozice − limit základní úrovně) ÷ 100 000 USD) × míra změny IMR

• MMR = základní MMR + max(0, (hodnota pozice − limit základní úrovně) ÷ 100 000 USD) × míra změny MMR

Výraz max(0, …) znamená, že hodnota pozice pod hranicí základní úrovně nesnižuje poměr pod jeho základní úroveň.

Předpokládejme, že kontrakt má základní limit úrovně 100 000 USD, základní IMR 2 %, základní MMR 1 %, míru změny IMR 0,2 % a míru změny MMR 0,1 %:

Aktuální MMR se vztahuje na celou hodnotu pozice. Pro pozici v hodnotě 300 000 USD je udržovací marže 300 000 × 1,2 % = 3 600 USD.

Poznámka: všechny parametry a částky v tomto článku jsou příklady, nikoli aktuální nastavení jakéhokoli kontraktu. Změny v referenční ceně mohou změnit hodnotu vaší pozice a požadavky na marži, i když množství vaší pozice zůstane stejné.

Jak finanční páka ovlivňuje maximální hodnotu mé pozice v on-chain perpetuálních futures?

Maximální hodnota pozice a finanční páka jsou nepřímo úměrné: čím vyšší finanční páku zvolíte, tím nižší je povolená maximální hodnota pozice, a naopak, s ohledem na celkový limit pozice kontraktu. Když je míra změny IMR větší než nula:

• Teoretická maximální hodnota pozice = limit základní úrovně + (1 ÷ finanční páka − základní IMR) × 100 000 USD ÷ míra změny IMR

Používejte procenta jako desetinná čísla v tomto vzorci – například 2 % = 0,02. Skutečný limit je omezen celkovou maximální hodnotou pozice kontraktu a zaokrouhlen dolů na příslušný přírůstek hodnoty. Odkazujte se na limit zobrazený pro vámi zvolenou finanční páku.

Použitím výše uvedených příkladových parametrů a za předpokladu, že celkový limit a zaokrouhlení tyto výsledky nezmění:

Můžete zvolit pouze celočíselnou finanční páku, například 10× nebo 11×, nikoli 10,5×. Snížení finanční páky může zvýšit limit vaší pozice, ale zároveň zvyšuje marži požadovanou pro stejnou pozici.

Otevřené objednávky, které by mohly zvýšit vaši pozici, jsou zahrnuty do příslušných kontrol limitů. Vaše maximální hodnota pozice proto není stejná jako dodatečná hodnota pozice, kterou můžete otevřít.

Poznámka: pokud je změna IMR nulová, výše uvedený inverzní vzorec neplatí. Stále platí nastavená finanční páka a limity pozic kontraktu.

Kdy dochází k likvidaci u on-chain perpetuálních futures?

Likvidace je spuštěna, když vaše použitelná maržová hodnota již nestačí na pokrytí udržovací marže a odhadovaných poplatků za snížení pozice. Tento článek používá termín „rizikové poměry“ pro následující výpočet:

• Poměr rizika = (Udržovací marže + Odhadované snížení poplatků za obchodování) ÷ Vlastní kapitál marže

Při kladné marži se rizikové poměry 100 % nebo více považují za dosažení prahu likvidace. Pozice vyžadující udržovací marži je také ohrožena, pokud její podpůrná marže klesne na nulu nebo pod ni.

Poměr rizika není MMR. MMR 1,2 % znamená, že udržovací marže odpovídá 1,2 % hodnoty pozice. Likvidace závisí na tom, zda váš kapitál pokrývá tuto částku a příslušné požadavky na poplatky.

Jak se moje pozice snižuje během likvidace on-chain perpetuálních futures?

Systém vypočítá, jakou část vaší pozice musí převzít, aby snížil poměr rizika na nastavený cíl zotavení. Převzatá část je odečtena z vaší pozice. Výpočet používá lineární vzorec MMR místo pevného snížení na hranici další úrovně.

Zahrnuje hodnotu zbývající pozice a MMR, odhadované poplatky za obchodování za zbývající pozici a vlastní kapitál po odečtení marže a poplatků za obchodování souvisejících s převzetím. Množství převzetí je zaokrouhleno nahoru na přesnost množství kontraktu.

Částečná likvidace není zaručena. V režimu křížové marže systém vypočítává požadovaný převzetí kontrakt po kontraktu, přičemž bere v úvahu ostatní relevantní pozice a průběžně přehodnocuje účet.

Jak vypadá výpočet částečné likvidace u on-chain perpetuálních futures?

Předpokládejme, že máte jednu pozici v hodnotě 300 000 USD a maržový kapitál 3 446 USD. Použijte základní limit úrovně 100 000 USD z předchozího příkladu, základní MMR 1 % a míru změny MMR 0,1 %. Dále předpokládejte sníženou sazbu poplatku za obchodování 0,05 %, cílovou hodnotu zotavení 95 % a nezměněnou referenční cenu během výpočtu. Výpočet dává hodnotu převzetí 110 000 USD, což zanechává pozici v hodnotě 190 000 USD. Za předpokladu, že odpovídající množství splňuje přesnost množství kontraktu:

Pro převzatou část platí MMR 1,01 %. Převzetí odečte 110 000 × 1,01 % = 1 111 USD z marže a 110 000 × 0,05 % = 55 USD jako poplatky za obchodování. Zbývající vlastní kapitál je tedy 3 446 − 1 111 − 55 = 2 280 USD.

Poměr rizika zbývající pozice je (2,071 + 95) ÷ 2,280 = 95%. To splňuje cílovou hodnotu zotavení z příkladu a hodnota zbývající pozice je nad limitem základní úrovně, což umožňuje částečné převzetí.

Poznámka: 95 % je v tomto příkladu předpokládaný cíl zotavení, nikoli pevné nastavení pro každý kontrakt. Skutečná množství převzetí závisí na aktuálních cenách, použitých parametrech, poplatcích, dalších pozicích a přesnosti množství.

Co se stane s mou on-chain pozicí v perpetuálních futures, když se změní parametry úrovně?

Pokud neprovedete žádnou akci, vaše stávající pozice nadále používá své předchozí parametry úrovně pro výpočty MMR. Pouhá aktualizace parametru proto okamžitě neuplatní nové MMR na tuto pozici. Pohyby ceny, platby za financování a změny vlastního kapitálu však mohou stále ovlivnit riziko likvidace.

Když akce aktualizuje vaši pozici na nejnovější úroveň, příslušná pozice používá nové parametry. Pokud marže nebo limity pozice nesplňují nejnovější požadavky, může být akce zamítnuta nebo objednávka nemusí být provedena.

U objednávky, která by mohla změnit vaši pozici, záleží na skutečném vyřízení. Pokud pouze sníží vaši stávající pozici, zůstává zbývající pozice na předchozí úrovni. Pokud vytvoří novou pozici v opačném směru, nová pozice používá nejnovější úroveň.

Před zvýšením expozice nebo změnou finanční páky zkontrolujte nejnovější povolenou finanční páku, limit pozice a požadavky na marži.

Kryptoměnové produkty představují značné riziko. Ceny mohou stoupat i klesat a můžete získat zpět méně, než jste vložili. Tento článek slouží pouze pro informační účely a není finančním, investičním ani daňovým poradenstvím. Před jakýmikoli investičními rozhodnutími si prosím proveďte vlastní průzkum a vyhledejte nezávislé poradenství.