Hoe worden de prijzen van on-chain perpetual futures bepaald?
Hoe worden prijzen bepaald voor on-chain perpetual futures?
On-chain perpetual futures op OKX DEX gebruiken de laatste prijs, indexprijs, markeerprijs en prijslimieten voor verschillende doeleinden. Door deze te begrijpen, kun je marktprijzen beter interpreteren, je posities beheren en begrijpen waarom een Order mogelijk wordt afgewezen.
Wat betekenen de verschillende prijzen bij on-chain perpetual futures?
Prijs | Hoe deze wordt bepaald | Waarvoor deze wordt gebruikt |
|---|---|---|
Laatste prijs | De meest recente handelstransactie in het orderboek van het contract | Toont de laatst uitgevoerde handelstransactie |
Indexprijs | De gewogen index van OKX op basis van prijzen van meerdere exchanges | Biedt een referentie voor de markeerprijs en prijslimieten |
Markeerprijs | De mediaan van drie referentieprijzen, begrensd door de prijslimieten van het contract | Berekent ongerealiseerde winst en verlies (PnL), margevereisten en liquidatierisico |
Prijslimieten | Berekend op basis van de indexprijs en de toepasselijke parameters | Stellen de hoogste toegestane koopprijs en de laagste toegestane verkoopprijs in |
Hoe wordt de laatste prijs bepaald voor on-chain perpetual futures?
De laatste prijs is de prijs van de meest recente, gematchte handelstransactie in het orderboek van het on-chain perpetual futures-contract. Deze weerspiegelt het handelen in dat contract en verandert zodra er een nieuwe handelstransactie plaatsvindt. De laatste prijs kan afwijken van de indexprijs, omdat het contract zijn eigen vraag en aanbod heeft. Het is ook geen gegarandeerde uitvoeringsprijs voor je volgende Order: je uitvoering hangt af van je Ordervoorwaarden en de beschikbare liquiditeit.
Hoe wordt de indexprijs bepaald voor on-chain perpetual futures?
On-chain perpetual futures gebruiken hetzelfde indexprijssysteem als de gecentraliseerde exchange van OKX (CEX). Het systeem combineert prijzen van meerdere exchanges met toegewezen componentgewichten om een bredere marktreferentie te bieden voor het onderliggende activum.
Raadpleeg voor details over indexcomponenten en de weging ervan de Veelgestelde vragen over de aanpassing van de weging van OKX-indexcomponenten.
De gedeelde index is een input voor de on-chain markeerprijs. De markeerprijs zelf wordt berekend met de onderstaande methode voor on-chain perpetual futures.
Hoe wordt de markeerprijs berekend voor on-chain perpetual futures?
Onder normale prijsomstandigheden berekent het systeem drie referentieprijzen, neemt de mediaan daarvan en houdt het resultaat binnen de huidige prijslimieten van het contract. De mediaan is de middelste waarde wanneer de drie prijzen van laag naar hoog worden gesorteerd.
Referentie | Berekening | Wat het weergeeft |
|---|---|---|
Prijs 1 | Indexprijs + basis-EMA | Het afgevlakte verschil tussen de middenprijs van het contract en de indexprijs |
Prijs 2 | Mediaan van beste bod, beste vraag en laatste prijs | Het orderboek en de laatste handelstransactie van het contract |
Prijs 3 | Indexprijs × (1 + laatste financieringspercentage × tijdverhouding) | De financieringsaanpassing voor de resterende tijd tot de volgende afwikkeling |
Voor Prijs 1 is de midprijs van het contract (Beste bod + Beste vraag) ÷ 2, en de basis is Midprijs van het contract − Indexprijs. Het exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EMA) geeft meer gewicht aan recente gegevens om kortetermijnschommelingen af te vlakken.
Voor Prijs 3: Tijdsverhouding = Tijd tot de volgende financieringsafwikkeling ÷ financieringsperiode
Beide tijden moeten dezelfde eenheid gebruiken. Als de financieringsperiode bijvoorbeeld 8 uur is en de volgende afwikkeling over 2 uur plaatsvindt, is de tijdsverhouding 2 ÷ 8 = 0,25. Bij een indexprijs van 100 en een laatste financieringspercentage van 0,04% is Prijs 3 100 × (1 + 0,0004 × 0,25) = 100,01.
De uiteindelijke berekening is:
Referentiemediaan = mediaan(Prijs 1, Prijs 2, Prijs 3)
Markeerprijs = min(max(Referentiemediaan, Laagste prijslimiet), Hoogste prijslimiet)
Als de referentiemediaan boven de hoogste prijslimiet ligt, wordt de markeerprijs op die limiet begrensd. Ligt deze onder de laagste prijslimiet, dan wordt de markeerprijs op die ondergrens vastgesteld.
Opmerking: het bovenstaande financieringspercentage en de periode van 8 uur zijn voorbeelden. De toepasselijke financieringsperiode is afhankelijk van het contract.
Hoe ziet een berekening van de markeerprijs van on-chain perpetual futures eruit?
Stel dat de drie referentieprijzen en huidige limieten als volgt zijn. Alle prijzen zijn in de noteringsvaluta van het contract.
Invoer | Voorbeeldwaarde |
|---|---|
Prijs 1 | 100,20 |
Prijs 2 | 100,50 |
Prijs 3 | 100,10 |
Laagste prijslimiet | 98,00 |
Hoogste prijslimiet | 102,00 |
De mediaan van 100,10, 100,20 en 100,50 is 100,20. Omdat deze binnen de prijslimieten valt, is de markeerprijs 100,20. Het gebruik van meerdere referentieprijzen helpt het effect van een kortstondige afwijking in één enkele input te beperken. Het risico op liquidatie wordt hiermee niet weggenomen.
Hoe beïnvloedt de markeerprijs mijn on-chain perpetual futures-positie?
De markeerprijs wordt gebruikt om je niet-gerealiseerde PnL en positiewaarde te berekenen, die invloed hebben op de margevereisten en het liquidatierisico. Liquidatie wordt beoordeeld op basis van de markeerprijs en de toepasselijke margevereisten, en niet op de laatste prijs alleen. De markeerprijs is geen gegarandeerde uitvoeringsprijs. Als je een positie sluit via het orderboek, hangt je gerealiseerde PnL af van de daadwerkelijke uitvoeringsprijs en de toepasselijke kosten. Een verschil tussen de laatste prijs en de markeerprijs kan daarom verklaren waarom je weergegeven niet-gerealiseerde PnL afwijkt van het resultaat van het sluiten van je positie.
Hoe beïnvloeden prijslimieten mijn on-chain perpetual futures-Orders?
Prijslimieten helpen Orders tegen prijzen die te ver afwijken van de referentiemarkt te voorkomen. Ze gelden wanneer je een positie opent of sluit.
Order-richting | Vereiste |
|---|---|
Kopen | Je orderprijs moet gelijk zijn aan of lager zijn dan de hoogste prijslimiet |
Verkopen | Je orderprijs moet gelijk zijn aan of hoger zijn dan de laagste prijslimiet |
Een orderprijs buiten de geldende limiet voldoet niet aan de vereisten van de prijslimiet. De limieten gelden per koop- of verkooprichting, ongeacht of je order een positie opent of sluit. Zo valt bijvoorbeeld kopen om een short-positie te sluiten onder de hoogste prijslimiet.
Het voldoen aan deze vereisten garandeert geen uitvoering; je order moet nog steeds voldoen aan andere handelsvereisten en matchen met de beschikbare liquiditeit.
Hoe worden de prijslimieten voor on-chain perpetual futures berekend?
De formules volgen de OKX-prijslimietregels. Tijdens de eerste 10 minuten nadat een contract is aangemaakt:
Hoogste prijslimiet = Indexprijs × (1 + X)
Laagste prijslimiet = Indexprijs × (1 − X)
Na de eerste 10 minuten:
Hoogste prijslimiet = min(max(Indexprijs, Indexprijs × (1 + Y) + Gemiddelde basis),Indexprijs × (1 + Z))
Laagste prijslimiet = max(min(Indexprijs, Indexprijs × (1 − Y) + Gemiddelde basis),Indexprijs × (1 − Z))
Parameter | Betekenis |
|---|---|
X | Limietpercentage dat wordt gebruikt tijdens de eerste 10 minuten |
Y | Limietpercentage dat samen met de gemiddelde basis wordt toegepast |
Z | Buitengrens voor afwijking van de indexprijs |
Gemiddelde basis | Gemiddelde van de middenprijs van het contract minus de indexprijs op elk steekproefpunt gedurende de afgelopen N minuten |
N | De middelingsperiode in minuten |
Elke basis-steekproef gebruikt de middenprijs van het contract en de indexprijs van hetzelfde tijdstip. Deze gemiddelde basis wordt afzonderlijk berekend, los van de 10-seconden basis-EMA die wordt gebruikt in Price 1 van de formule voor de markeerprijs. Bijvoorbeeld: na de initiële 10 minuten leveren een indexprijs van 100, een gemiddelde basis van 1, een Y van 2% en een Z van 5% een hoogste prijslimiet van 103 en een laagste prijslimiet van 99 op. Alle prijsbedragen gebruiken dezelfde noteringsvaluta.
Opmerking: deze waarden zijn illustratief. De parameters worden ingesteld voor het toepasselijke on-chain contract, en de limieten veranderen mee met hun invoerwaarden. Er mag niet van worden uitgegaan dat de waarden van CEX-parameters ook gelden voor de on-chain markt.
Crypto-producten brengen aanzienlijke risico's met zich mee. Prijzen kunnen stijgen en dalen, en je kunt minder terugkrijgen dan je hebt ingelegd. Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en vormt geen financieel, beleggings- of fiscaal advies. Doe je eigen onderzoek en win onafhankelijk advies in voordat je beleggingsbeslissingen neemt.