Як визначаються ціни на ончейн безстрокові ф'ючерси?
Як визначаються ціни для ончейн безстрокових ф'ючерсів?
Ончейн безстрокові ф'ючерси на OKX DEX використовують останню ціну, індексну ціну, ціну маркування та цінові ліміти для різних цілей. Їх розуміння допомагає вам правильно інтерпретувати ринкові ціни, керувати своїми позиціями та розуміти, чому ордер може бути відхилений.
Що означають різні ціни в ончейн безстрокових ф'ючерсах?
Ціна | Як вона визначається | Для чого вона використовується |
|---|---|---|
Остання ціна | Остання угода в книзі ордерів контракту | Показує останню виконану угоду |
Індексна ціна | Зважений індекс цін OKX із кількох бірж | Слугує орієнтиром для ціни маркування та цінових лімітів |
Ціна маркування | Медіана трьох контрольних цін, обмежена ціновими лімітами контракту | Обчислює нереалізований прибуток і збиток (PnL), вимоги до маржі та ризик ліквідації |
Цінові ліміти | Розраховуються на основі індексної ціни та відповідних параметрів | Встановіть найвищу дозволену ціну купівлі та найнижчу дозволену ціну продажу |
Як визначається остання ціна для ончейн безстрокових ф'ючерсів?
Остання ціна — це ціна останньої виконаної угоди в книзі ордерів контракту безстрокових ф'ючерсів ончейн. Вона відображає торгівлю цим контрактом і змінюється, коли відбувається інша угода. Остання ціна може відрізнятися від індексної ціни, оскільки контракт має власне співвідношення попиту та пропозиції. Крім того, вона не є гарантованою ціною виконання вашого наступного ордера: виконання ордера залежить від умов вашого ордера та доступної ліквідності.
Як визначається індексна ціна для ончейн безстрокових ф'ючерсів?
Безстрокові ф'ючерси в мережі використовують ту саму систему індексної ціни, що й централізована біржа OKX (CEX). Система поєднує ціни з кількох бірж із присвоєними ваговими коефіцієнтами компонентів, щоб забезпечити ширший ринковий орієнтир для базового активу.
Щоб отримати відомості про компоненти індексу та ваговий розподіл, перегляньте Поширені запитання щодо коригування вагових коефіцієнтів компонентів індексу OKX.
Спільний індекс є вхідним параметром для ціни маркування в мережі. Сама ціна маркування обчислюється за наведеним нижче методом для безстрокових ф'ючерсів у мережі.
Як обчислюється ціна маркування для безстрокових ф'ючерсів у мережі?
За звичайних умов ціноутворення система обчислює три контрольні ціни, бере їхню медіану та утримує результат у межах поточних цінових лімітів контракту. Медіана — це серединне значення, коли три ціни впорядковано від найменшої до найбільшої.
Контрольна ціна | Обчислення | Що відображає |
|---|---|---|
Ціна 1 | Індексна ціна + EMA базису | Згладжена різниця між середньою ціною контракту та індексною ціною |
Ціна 2 | Медіана найкращої пропозиції, найкращої заявки на продаж та останньої ціни | Книга ордерів контракту та остання угода |
Ціна 3 | Індексна ціна × (1 + Остання ставка фінансування × Часове співвідношення) | Коригування фінансування за час, що залишився до наступного розрахунку |
Для Ціни 1 середня ціна контракту обчислюється як (найкраща пропозиція + найкраща заявка на продаж) ÷ 2, а базис — Середня ціна контракту − Індексна ціна. Експоненційна ковзна середня (EMA) надає більшої ваги останнім даним, щоб згладити короткострокові коливання.
Для Ціни 3: Коефіцієнт часу = Час до наступної сплати комісії за фінансування ÷ Період фінансування
Обидва значення часу мають використовувати однакові одиниці. Наприклад, якщо період фінансування становить 8 годин, а до наступного розрахунку залишається 2 години, коефіцієнт часу дорівнює 2 ÷ 8 = 0,25. За індексної ціни 100 й останньої ставки фінансування 0,04% Ціна 3 дорівнює 100 × (1 + 0,0004 × 0,25) = 100,01.
Остаточний розрахунок виглядає так:
Контрольна медіана = медіана(Ціна 1, Ціна 2, Ціна 3)
Ціна маркування = min(max(Контрольна медіана, Найнижчий ціновий ліміт), Найвищий ціновий ліміт)
Якщо контрольна медіана перевищує найвищий ціновий ліміт, ціна маркування обмежується цим лімітом. Якщо вона нижча за найнижчий ціновий ліміт, ціна маркування встановлюється на рівні цього нижнього ліміту.
Примітка. Наведені вище ставка фінансування та 8-годинний період є прикладами. Застосовний період фінансування залежить від контракту.
Який вигляд має розрахунок ціни маркування для ончейн-безстрокових ф'ючерсів?
Припустімо, що три контрольні ціни та поточні ліміти є такими. Усі ціни наведено у валюті котирування контракту.
Вхідні дані | Приклад вартості |
|---|---|
Ціна 1 | 100,20 |
Ціна 2 | 100,50 |
Ціна 3 | 100,10 |
Найнижчий ціновий ліміт | 98,00 |
Найвищий ціновий ліміт | 102,00 |
Медіана значень 100,10, 100,20 і 100,50 дорівнює 100,20. Оскільки вона перебуває в межах цінових лімітів, ціна маркування становить 100,20. Використання кількох контрольних цін допомагає зменшити вплив короткочасного відхилення в одному з вхідних значень. Проте це не усуває ризику ліквідації.
Як ціна маркування впливає на вашу позицію в ончейн-безстрокових ф'ючерсах?
Ціна маркування використовується для розрахунку вашого нереалізованого PnL та вартості позиції, що впливає на вимоги до маржі й ризик ліквідації. Ліквідація оцінюється на основі ціни маркування та відповідних вимог до маржі, а не лише останньої ціни. Ціна маркування не є гарантованою ціною виконання. Якщо ви закриваєте позицію через книгу ордерів, ваш реалізований PnL залежить від фактичної ціни виконання та відповідних витрат. Тому різниця між останньою ціною та ціною маркування може пояснювати, чому відображений нереалізований PnL відрізняється від результату закриття вашої позиції.
Як цінові ліміти впливають на ваші ордери в ончейн-безстрокових ф'ючерсах?
Цінові ліміти допомагають запобігти розміщенню ордерів за цінами, які надто сильно відхиляються від контрольного ринку. Вони застосовуються, коли ви відкриваєте або закриваєте позицію.
Сторона ордера | Вимога |
|---|---|
Купівля | Ціна ордера має дорівнювати найвищому ціновому ліміту або бути нижчою за нього |
Продаж | Ціна ордера має дорівнювати найнижчому ціновому ліміту або бути вищою за нього |
Ціна ордера поза межами застосовного ліміту не відповідає вимогам цінового ліміту. Ліміти застосовуються за сторонами купівлі або продажу, незалежно від того, чи ваш ордер відкриває чи закриває позицію. Наприклад, купівля для закриття шорт-позиції підпадає під найвищий ціновий ліміт.
Відповідність цим вимогам не гарантує виконання; ваш ордер також має задовольняти інші торгові вимоги та відповідати доступній ліквідності.
Як розраховуються цінові ліміти для безстрокових ф'ючерсів on-chain?
Формули відповідають правилам цінових лімітів OKX. Протягом перших 10 хвилин після створення контракту:
Найвищий ціновий ліміт = Індексна ціна × (1 + X)
Найнижчий ціновий ліміт = Індексна ціна × (1 − X)
Після перших 10 хвилин:
Найвищий ціновий ліміт = min(max(Індексна ціна, Індексна ціна × (1 + Y) + Середній базис), Індексна ціна × (1 + Z))
Найнижчий ціновий ліміт = max(min(Індексна ціна, Індексна ціна × (1 − Y) + Середній базис), Індексна ціна × (1 − Z))
Параметр | Значення |
|---|---|
X | Відсоток ліміту, що застосовується протягом перших 10 хвилин |
Y | Відсоток ліміту, що застосовується разом із середнім базисом |
Z | Зовнішня межа відхилення від індексної ціни |
Середній базис | Середнє значення різниці між середньою ціною контракту та індексною ціною на кожній точці вибірки за останні N хвилин |
N | Період усереднення у хвилинах |
Кожна вибірка базису використовує середню ціну контракту та індексну ціну в один і той самий момент часу. Цей середній базис розраховується окремо від 10-секундної EMA базису, що використовується у Ціні 1 формули ціни маркування. Наприклад, після перших 10 хвилин індексна ціна 100, середній базис 1, Y у розмірі 2 % і Z у розмірі 5 % дають найвищий ціновий ліміт 103 і найнижчий ціновий ліміт 99. Усі суми цін використовують однакову валюту котирування.
Примітка: ці значення наведено для ілюстрації. Параметри встановлюються для відповідного ончейн-контракту, і ліміти змінюються разом із їх вхідними даними. Не слід припускати, що значення параметрів CEX застосовуються до ончейн-ринку.
Криптовалюта пов'язана зі значним ризиком. Ціни можуть як зростати, так і знижуватися, і ви можете отримати назад менше, ніж вклали. Ця стаття має суто інформаційний характер і не є порадою щодо фінансів, інвестування чи оподаткування. Будь ласка, проведіть власне дослідження та зверніться за незалежною консультацією, перш ніж ухвалювати будь-які рішення щодо інвестування.