¿Cómo se determinan los precios de los futuros perpetuos on-chain?
¿Cómo se determinan los precios de los futuros perpetuos on-chain?
Los futuros perpetuos on-chain en OKX DEX utilizan el último precio, el precio del índice, el precio de marca y los límites de precio para distintos fines. Entenderlos te ayuda a interpretar los precios de mercado, gestionar tus posiciones y comprender por qué se puede rechazar una orden.
¿Qué significan los distintos precios en los futuros perpetuos on-chain?
Precio | Cómo se determina | Para qué se utiliza |
|---|---|---|
Último precio | El trade más reciente en el libro de órdenes del contrato | Muestra el último trade ejecutado |
Precio del índice | Índice ponderado de precios de OKX a partir de múltiples exchanges | Sirve de referencia para el precio de marca y los límites de precio |
Precio de marca | La mediana de tres precios de referencia, acotada por los límites de precio del contrato | Calcula las ganancias y pérdidas (G&P) no realizadas, los requisitos de margen y el riesgo de liquidación |
Límites de precio | Se calculan a partir del precio del índice y los parámetros aplicables | Establecen el precio de compra máximo permitido y el precio de venta mínimo permitido |
¿Cómo se determina el último precio de los futuros perpetuos on-chain?
El último precio es el precio del trade más reciente ejecutado en el libro de órdenes del contrato de futuros perpetuos on-chain. Refleja el trading en ese contrato y cambia cuando se produce otro trade. El último precio puede diferir del precio del índice porque el contrato tiene su propia oferta y demanda. Tampoco es un precio fill garantizado para tu próxima orden: tu ejecución depende de las condiciones de tu orden y de la liquidez disponible.
¿Cómo se determina el precio del índice de los futuros perpetuos on-chain?
Los futuros perpetuos on-chain utilizan el mismo sistema de precio del índice que el exchange centralizado (CEX) de OKX. El sistema combina los precios de varios exchanges aplicando ponderaciones asignadas a cada componente para ofrecer una referencia de mercado más amplia del activo subyacente.
Para más detalles sobre los componentes y la ponderación del índice, consulta las preguntas frecuentes sobre el ajuste de ponderación de los componentes del índice de OKX.
El índice compartido es una entrada del precio de marca on-chain. El precio de marca se calcula utilizando el método para futuros perpetuos on-chain que se describe a continuación.
¿Cómo se calcula el precio de marca de los futuros perpetuos on-chain?
En condiciones normales de fijación de precios, el sistema calcula tres precios de referencia, toma su mediana y mantiene el resultado dentro de los límites de precio actuales del contrato. La mediana es el valor intermedio cuando los tres precios se ordenan de menor a mayor.
Referencia | Cálculo | Qué refleja |
|---|---|---|
Precio 1 | Precio del índice + EMA de la base | La diferencia suavizada entre el precio medio del contrato y el precio del índice |
Precio 2 | Mediana de la mejor oferta, el mejor ask y el último precio | El libro de órdenes del contrato y el último trade |
Precio 3 | Precio del índice × (1 + Última tasa de financiación × Ratio de tiempo) | El ajuste de financiación por el tiempo restante hasta la próxima liquidación |
Para el Precio 1, el precio medio del contrato es (Mejor oferta + Mejor ask) ÷ 2, y la base es Precio medio del contrato − Precio del índice. La media móvil exponencial (EMA) otorga más peso a los datos recientes para suavizar los cambios a corto plazo.
Para el Precio 3: Ratio de tiempo = Tiempo hasta el próximo acuerdo de financiación ÷ Período de financiación
Ambos tiempos deben usar la misma unidad. Por ejemplo, si el período de financiación es de 8 horas y la próxima liquidación es dentro de 2 horas, la ratio de tiempo es 2 ÷ 8 = 0,25. Con un precio del índice de 100 y una tasa de financiación más reciente del 0,04 %, el Precio 3 es 100 × (1 + 0,0004 × 0,25) = 100,01.
El cálculo final es el siguiente:
Mediana de referencia = mediana(Precio 1, Precio 2, Precio 3)
Precio de marca = mín(máx(Mediana de referencia, Límite de precio mínimo), Límite de precio máximo)
Si la mediana de referencia está por encima del límite de precio máximo, el precio de marca se limita a ese límite. Si está por debajo del límite de precio mínimo, el precio de marca se fija en ese límite inferior.
Nota: la tasa de financiación y el período de 8 horas anteriores son ejemplos. El período de financiación aplicable depende del contrato.
¿Cómo es el cálculo del precio de marca de unos futuros perpetuos on-chain?
Supongamos que los tres precios de referencia y los límites actuales son los siguientes. Todos los precios se expresan en la moneda cotizada del contrato.
Entrada | Valor de ejemplo |
|---|---|
Precio 1 | 100,20 |
Precio 2 | 100,50 |
Precio 3 | 100,10 |
Límite de precio mínimo | 98,00 |
Límite de precio máximo | 102,00 |
La mediana de 100,10, 100,20 y 100,50 es 100,20. Como se sitúa dentro de los límites de precio, el precio de marca es 100,20. El uso de varios precios de referencia ayuda a reducir el efecto de una desviación efímera en una sola entrada. No elimina el riesgo de liquidación.
¿Cómo afecta el precio de marca a mi posición de futuros perpetuos on-chain?
El precio de marca se utiliza para calcular tu G&P no realizado y el valor de la posición, que afectan a los requisitos de margen y al riesgo de liquidación. La liquidación se evalúa utilizando el precio de marca y los requisitos de margen aplicables, en lugar de utilizar únicamente el último precio. El precio de marca no es un precio fill garantizado. Si cierras una posición a través del libro de órdenes, tu G&P realizado dependerá del precio final real y de los costes aplicables. Por lo tanto, una diferencia entre el último precio y el precio de marca puede explicar por qué tu G&P no realizado mostrado difiere del resultado de cerrar tu posición.
¿Cómo afectan los límites de precio a mis órdenes de futuros perpetuos on-chain?
Los límites de precio ayudan a evitar órdenes a precios que se desvían demasiado del mercado de referencia. Se aplican al abrir o cerrar una posición.
Lado de la orden | Requisito |
|---|---|
Compra | El precio de la orden debe ser igual o inferior al límite de precio máximo |
Venta | El precio de la orden debe ser igual o superior al límite de precio mínimo |
Un precio de la orden fuera del límite aplicable no cumple los requisitos de límite de precio. Los límites se aplican por lado de compra o venta, independientemente de si tu orden abre o cierra una posición. Por ejemplo, comprar para cerrar una posición short está sujeto al límite de precio máximo.
Cumplir estos requisitos no garantiza la ejecución; tu orden también debe satisfacer otros requisitos de trading y encontrar liquidez disponible.
¿Cómo se calculan los límites de precio para los futuros perpetuos on-chain?
Las fórmulas siguen las reglas de límite de precio de OKX. Durante los primeros 10 minutos después de crear un contrato:
Límite de precio máximo = Precio del índice × (1 + X)
Límite de precio mínimo = Precio del índice × (1 − X)
Después de los primeros 10 minutos:
Límite de precio máximo = mín(máx(Precio del índice, Precio del índice × (1 + Y) + Base media),Precio del índice × (1 + Z))
Límite de precio mínimo = máx(mín(Precio del índice, Precio del índice × (1 − Y) + Base media),Precio del índice × (1 − Z))
Parámetro | Significado |
|---|---|
X | Porcentaje límite utilizado durante los 10 minutos iniciales |
Y | Porcentaje límite aplicado junto con la base promedio |
Z | Límite externo sobre la desviación respecto al precio del índice |
Base promedio | Promedio del precio medio del contrato menos el precio del índice en cada punto de muestreo durante los últimos N minutos |
N | El período de promedio en minutos |
Cada muestra de base utiliza el precio medio del contrato y el precio del índice del mismo instante. Esta base promedio se calcula de forma independiente a la EMA de base de 10 segundos utilizada en el Precio 1 de la fórmula del precio de marca. Por ejemplo, tras los 10 minutos iniciales, un precio del índice de 100, una base promedio de 1, Y del 2 %, y Z del 5 % producen un límite de precio máximo de 103 y un límite de precio mínimo de 99. Todos los importes de precio utilizan la misma moneda cotizada.
Nota: estos valores son ilustrativos. Los parámetros se establecen para el contrato on-chain aplicable, y los límites varían con sus entradas. No debe asumirse que los valores de los parámetros de los exchange se aplican al mercado on-chain.
Los productos cripto conllevan un riesgo significativo. Los precios pueden subir y bajar, y podrías recibir menos de lo que invertiste. Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento financiero, de inversión ni fiscal. Haz tu propia investigación y busca asesoramiento independiente antes de tomar cualquier decisión de inversión.