Come vengono determinati i prezzi dei futures perpetui on-chain?
Come vengono determinati i prezzi dei futures perpetui on-chain?
I futures perpetui on-chain su OKX DEX utilizzano l'ultimo prezzo, il prezzo indice, il mark price e i limiti di prezzo per scopi diversi. Comprenderli ti aiuta a interpretare i prezzi di mercato, gestire le tue posizioni e capire perché un ordine potrebbe essere rifiutato.
Cosa significano i diversi prezzi nei futures perpetui on-chain?
Prezzo | Come viene determinato | A cosa serve |
|---|---|---|
Ultimo prezzo | L'operazione più recente nell'order book del contratto | Mostra l'ultima operazione eseguita |
Prezzo indice | Indice ponderato di OKX dei prezzi provenienti da più exchange | Fornisce un riferimento per il mark price e i limiti di prezzo |
Mark price | La mediana di tre prezzi di riferimento, delimitata dai limiti di prezzo del contratto | Calcola il profitto e la perdita non realizzati (PnL), i requisiti di margine e il rischio di liquidazione |
Limiti di prezzo | Calcolati in base al prezzo indice e ai parametri applicabili | Definiscono il prezzo di acquisto massimo consentito e il prezzo di vendita minimo consentito |
Come viene determinato l'ultimo prezzo per i futures perpetui on-chain?
L'ultimo prezzo è il prezzo dell'operazione abbinata più recente nell'order book del contratto di futures perpetui on-chain. Riflette il trading di quel contratto e cambia quando viene eseguita un'altra operazione. L'ultimo prezzo può differire dal prezzo indice perché il contratto ha una propria domanda e offerta. Inoltre, non è un prezzo di esecuzione garantito per il tuo prossimo ordine: la tua esecuzione dipende dalle condizioni dell'ordine e dall'importo disponibile di liquidità.
Come viene determinato il prezzo indice per i futures perpetui on-chain?
I futures perpetui on-chain utilizzano lo stesso sistema di prezzo indice dell'exchange centralizzato di OKX (CEX). Il sistema combina i prezzi di più exchange utilizzando pesi assegnati ai componenti per fornire un riferimento di mercato più ampio per l'asset sottostante.
Per i dettagli sui componenti dell'indice e sulla ponderazione, consulta le Domande frequenti sull'adeguamento della ponderazione dei componenti dell'indice di OKX.
L'indice condiviso è un input per il mark price on-chain. Il mark price stesso viene calcolato utilizzando il metodo per i futures perpetui on-chain descritto di seguito.
Come viene calcolato il mark price per i futures perpetui on-chain?
In condizioni di prezzo normali, il sistema calcola tre prezzi di riferimento, ne prende la mediana e mantiene il risultato entro i limiti di prezzo correnti del contratto. La mediana è il valore centrale ottenuto ordinando i tre prezzi dal più basso al più alto.
Riferimento | Calcolo | Cosa riflette |
|---|---|---|
Prezzo 1 | Prezzo indice + EMA del riferimento | La differenza smussata tra il prezzo medio del contratto e il prezzo indice |
Prezzo 2 | Mediana di best bid, best ask e ultimo prezzo | L'order book del contratto e l'ultima operazione |
Prezzo 3 | Prezzo indice × (1 + Ultimo tasso di finanziamento × Rapporto temporale) | L'aggiustamento del finanziamento per il tempo rimanente fino al prossimo regolamento |
Per il Prezzo 1, il prezzo medio del contratto è (Best bid + Best ask) ÷ 2 e il riferimento è Prezzo medio del contratto − Prezzo indice. La media mobile esponenziale (EMA) dà più peso ai dati recenti per attenuare le variazioni a breve termine.
Per il Prezzo 3: Rapporto di tempo = Tempo fino alla prossima liquidazione del finanziamento ÷ Periodo di finanziamento
Entrambi i tempi devono utilizzare la stessa unità. Ad esempio, se il periodo di finanziamento è di 8 ore e il prossimo regolamento è tra 2 ore, il rapporto di tempo è 2 ÷ 8 = 0,25. Con un prezzo indice di 100 e un ultimo tasso di finanziamento dello 0,04%, il Prezzo 3 è 100 × (1 + 0,0004 × 0,25) = 100,01.
Il calcolo finale è:
Mediana di riferimento = mediana(Prezzo 1, Prezzo 2, Prezzo 3)
Mark price = min(max(Mediana di riferimento, Limite di prezzo minimo), Limite di prezzo massimo)
Se la mediana di riferimento è superiore al limite di prezzo massimo, il mark price viene limitato a tale limite. Se è inferiore al limite di prezzo minimo, il mark price viene impostato su tale limite inferiore.
Nota: il tasso di finanziamento e il periodo di 8 ore riportati sopra sono esempi. Il periodo di finanziamento applicabile dipende dal contratto.
Com'è il calcolo del mark price dei futures perpetui on-chain?
Supponiamo che i tre prezzi di riferimento e i limiti attuali siano i seguenti. Tutti i prezzi sono espressi nella valuta quotata del contratto.
Input | Valore di esempio |
|---|---|
Prezzo 1 | 100,20 |
Prezzo 2 | 100,50 |
Prezzo 3 | 100,10 |
Limite di prezzo più basso | 98,00 |
Limite di prezzo più alto | 102,00 |
La mediana di 100,10, 100,20 e 100,50 è 100,20. Poiché rientra nei limiti di prezzo, il mark price è 100,20. L'utilizzo di più prezzi di riferimento aiuta a ridurre l'effetto di una deviazione di breve durata in un singolo input. Non elimina il rischio di liquidazione.
In che modo il mark price influisce sulla tua posizione in futures perpetui on-chain?
Il mark price viene utilizzato per calcolare il tuo PnL non realizzato e il valore della posizione, che influiscono sui requisiti di margine e sul rischio di liquidazione. La liquidazione viene valutata utilizzando il mark price e i requisiti di margine applicabili, anziché il solo ultimo prezzo. Il mark price non è un prezzo di esecuzione garantito. Se chiudi una posizione tramite l'order book, il tuo PnL realizzato dipende dall'effettivo prezzo di esecuzione e dai costi applicabili. Una differenza tra l'ultimo prezzo e il mark price può quindi spiegare perché il PnL non realizzato visualizzato differisce dal risultato della chiusura della tua posizione.
In che modo i limiti di prezzo influiscono sui tuoi ordini di futures perpetui on-chain?
I limiti di prezzo aiutano a prevenire ordini a prezzi che si discostano eccessivamente dal mercato di riferimento. Si applicano quando apri o chiudi una posizione.
Lato dell'ordine | Requisito |
|---|---|
Acquisto | Il prezzo dell'ordine deve essere pari o inferiore al limite di prezzo più alto |
Vendita | Il prezzo dell'ordine deve essere pari o superiore al limite di prezzo più basso |
Un prezzo dell'ordine al di fuori del limite applicabile non soddisfa i requisiti del limite di prezzo. I limiti si applicano per lato di acquisto o di vendita, indipendentemente dal fatto che l'ordine apra o chiuda una posizione. Ad esempio, un acquisto per chiudere una posizione short è soggetto al limite di prezzo più alto.
Il rispetto di questi requisiti non garantisce l'esecuzione; il tuo ordine deve comunque soddisfare altri requisiti di trading e trovare corrispondenza con l'importo disponibile di liquidità.
Come vengono calcolati i limiti di prezzo per i futures perpetui on-chain?
Le formule seguono le regole sui limiti di prezzo di OKX. Durante i primi 10 minuti dalla creazione di un contratto:
Limite di prezzo più alto = Prezzo indice × (1 + X)
Limite di prezzo più basso = Prezzo indice × (1 − X)
Dopo i primi 10 minuti:
Limite di prezzo più alto = min(max(Prezzo indice, Prezzo indice × (1 + Y) + Riferimento medio),Prezzo indice × (1 + Z))
Limite di prezzo più basso = max(min(Prezzo indice, Prezzo indice × (1 − Y) + Riferimento medio),Prezzo indice × (1 − Z))
Parametro | Significato |
|---|---|
X | Percentuale limite utilizzata durante i primi 10 minuti |
Y | Percentuale limite applicata insieme al riferimento medio |
Z | Limite esterno sulla deviazione dal prezzo indice |
Riferimento medio | Media del prezzo medio del contratto meno il prezzo indice in ciascun punto di campionamento negli ultimi N minuti |
N | Il periodo di media espresso in minuti |
Ogni campione del riferimento utilizza il prezzo medio del contratto e il prezzo indice dello stesso istante. Questo riferimento medio viene calcolato separatamente dall'EMA del riferimento a 10 secondi usato in Price 1 della formula del mark price. Ad esempio, dopo i primi 10 minuti, un prezzo indice di 100, un riferimento medio di 1, Y pari al 2% e Z pari al 5% producono un limite di prezzo più alto di 103 e un limite di prezzo più basso di 99. Tutti gli importi di prezzo utilizzano la stessa valuta quotata.
Nota: questi valori sono illustrativi. I parametri sono impostati per il contratto on-chain applicabile e i limiti variano in base ai relativi input. Non si deve presumere che i valori dei parametri CEX si applichino al mercato on-chain.
I prodotti di criptovaluta comportano rischi significativi. I prezzi possono aumentare e diminuire e potresti recuperare meno di quanto investito. Il presente articolo è fornito a scopo puramente informativo e non costituisce consulenza finanziaria, di investimento o fiscale. Svolgi le tue ricerche e richiedi una consulenza indipendente prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.