Wie werden die Preise von On-Chain Perpetual Futures bestimmt?
Wie werden die Preise für On-Chain Perpetual Futures bestimmt?
On-Chain Perpetual Futures auf OKX DEX nutzen den letzten Preis, den Indexpreis, den Richtpreis und die Preislimits für unterschiedliche Zwecke. Wenn du diese verstehst, kannst du Marktpreise besser einordnen, deine Positionen verwalten und nachvollziehen, warum eine Order abgelehnt werden kann.
Was bedeuten die verschiedenen Preise bei On-Chain Perpetual Futures?
Preis | Wie er bestimmt wird | Wofür er verwendet wird |
|---|---|---|
Letzter Preis | Der jüngste Trade im Orderbuch des Kontrakts | Zeigt den zuletzt ausgeführten Trade an |
Indexpreis | Gewichteter Index von OKX aus Preisen mehrerer Börsen | Dient als Referenz für den Richtpreis und die Preislimits |
Richtpreis | Der Median aus drei Referenzpreisen, begrenzt durch die Preislimits des Kontrakts | Berechnet nicht realisierte Gewinne und Verluste (PnL), Margin-Anforderungen und Liquidationsrisiko |
Preislimits | Berechnet aus dem Indexpreis und den jeweils geltenden Parametern | Legen den höchsten zulässigen Kaufpreis und den niedrigsten zulässigen Verkaufspreis fest |
Wie wird der letzte Preis für On-Chain Perpetual Futures bestimmt?
Der letzte Preis ist der Preis des zuletzt ausgeführten Trades im Orderbuch des On-Chain-Perpetual-Futures-Kontrakts. Er spiegelt das Trading in diesem Kontrakt wider und ändert sich, wenn ein weiterer Trade stattfindet. Der letzte Preis kann vom Indexpreis abweichen, da der Kontrakt sein eigenes Angebot und seine eigene Nachfrage hat. Er ist außerdem kein garantierter Ausführungspreis für deine nächste Order: Deine Ausführung hängt von deinen Orderbedingungen und der verfügbaren Liquidität ab.
Wie wird der Indexpreis für On-Chain Perpetual Futures bestimmt?
On-Chain Perpetual Futures nutzen dasselbe Indexpreis-System wie die zentralisierte OKX-Börse (CEX). Das System kombiniert Preise von mehreren Börsen anhand zugewiesener Komponentengewichtungen, um eine breitere Marktreferenz für das zugrunde liegende Asset bereitzustellen.
Weitere Details zu den Index-Komponenten und deren Gewichtung findest du in den Häufig gestellten Fragen zur Anpassung der OKX-Index-Komponenten-Gewichtung.
Der gemeinsame Index ist eine Eingabegröße für den On-Chain-Richtpreis. Der Richtpreis selbst wird nach der untenstehenden Methode für On-Chain Perpetual Futures berechnet.
Wie wird der Richtpreis für On-Chain Perpetual Futures berechnet?
Unter normalen Preisbedingungen berechnet das System drei Referenzpreise, bildet deren Median und hält das Ergebnis innerhalb der aktuellen Preislimits des Kontrakts. Der Median ist der mittlere Wert, wenn die drei Preise von niedrig nach hoch sortiert werden.
Referenz | Berechnung | Was es widerspiegelt |
|---|---|---|
Preis 1 | Indexpreis + Basis-EMA | Die geglättete Differenz zwischen dem Mittelkurs des Kontrakts und dem Indexpreis |
Preis 2 | Median aus bestem Bid, bestem Ask und letztem Preis | Das Orderbuch des Kontrakts und der letzte Trade |
Preis 3 | Indexpreis × (1 + aktuelle Finanzierungsrate × Zeitverhältnis) | Die Finanzierungsanpassung für die verbleibende Zeit bis zur nächsten Abrechnung |
Für Preis 1 ist der Mittelpreis des Kontrakts (bester Bid + bester Ask) ÷ 2 und die Basis Mittelpreis des Kontrakts − Indexpreis. Der exponentielle gleitende Durchschnitt (EMA) gewichtet aktuelle Daten stärker, um kurzfristige Schwankungen zu glätten.
Für Preis 3: Zeitverhältnis = Zeit bis zur nächsten Abrechnung der Finanzierungsgebühren ÷ Finanzierungszeitraum
Beide Zeiten müssen dieselbe Einheit verwenden. Wenn der Finanzierungszeitraum beispielsweise 8 Stunden beträgt und die nächste Abrechnung in 2 Stunden erfolgt, beträgt das Zeitverhältnis 2 ÷ 8 = 0,25. Bei einem Indexpreis von 100 und einer aktuellen Finanzierungsrate von 0,04 % ist Preis 3 100 × (1 + 0,0004 × 0,25) = 100,01.
Die endgültige Berechnung lautet:
Referenzmedian = Median(Preis 1, Preis 2, Preis 3)
Richtpreis = min(max(Referenzmedian, niedrigstes Preislimit), höchstes Preislimit)
Liegt der Referenzmedian über dem höchsten Preislimit, wird der Richtpreis auf dieses Limit begrenzt. Liegt er unter dem niedrigsten Preislimit, wird der Richtpreis auf dieses untere Limit gesetzt.
Hinweis: Die oben genannte Finanzierungsrate und der 8-Stunden-Zeitraum sind Beispiele. Der tatsächlich geltende Finanzierungszeitraum hängt vom Kontrakt ab.
Wie sieht eine Berechnung des Richtpreises für On-Chain Perpetual Futures aus?
Angenommen, die drei Referenzpreise und aktuellen Limits lauten wie folgt. Alle Preise sind in der Notierungswährung des Kontrakts angegeben.
Eingabe | Beispielwert |
|---|---|
Preis 1 | 100,20 |
Preis 2 | 100,50 |
Preis 3 | 100,10 |
Niedrigstes Preislimit | 98,00 |
Höchstes Preislimit | 102,00 |
Der Median aus 100,10, 100,20 und 100,50 ist 100,20. Da er innerhalb der Preislimits liegt, beträgt der Richtpreis 100,20. Die Verwendung mehrerer Referenzpreise hilft, den Einfluss einer kurzzeitigen Abweichung bei einem einzelnen Eingangswert zu reduzieren. Das Risiko einer Liquidation wird dadurch jedoch nicht beseitigt.
Wie wirkt sich der Richtpreis auf meine On-Chain-Perpetual-Futures-Position aus?
Der Richtpreis wird verwendet, um deinen unrealisierten PnL und den Positionswert zu berechnen, die sich auf die Margin-Anforderungen und das Liquidationsrisiko auswirken. Die Liquidation wird anhand des Richtpreises und der jeweils geltenden Margin-Anforderungen beurteilt und nicht allein anhand des letzten Preises. Der Richtpreis ist kein garantierter Ausführungspreis. Wenn du eine Position über das Orderbuch schließt, hängt dein realisierter PnL vom tatsächlichen Ausführungspreis und den anfallenden Kosten ab. Eine Differenz zwischen dem letzten Preis und dem Richtpreis kann daher erklären, warum dein angezeigter unrealisierter PnL vom Ergebnis einer Positionsschließung abweicht.
Wie wirken sich Preislimits auf meine On-Chain-Perpetual-Futures-Orders aus?
Preislimits helfen, Orders zu Preisen zu verhindern, die zu stark vom Referenzmarkt abweichen. Sie gelten, wenn du eine Position eröffnest oder schließt.
Order-Seite | Voraussetzung |
|---|---|
Kaufen | Dein Order-Preis muss dem höchsten Preislimit entsprechen oder darunter liegen |
Verkaufen | Dein Order-Preis muss dem niedrigsten Preislimit entsprechen oder darüber liegen |
Ein Order-Preis außerhalb des geltenden Limits erfüllt die Anforderungen des Preislimits nicht. Die Limits gelten je nach Kauf- oder Verkaufsseite, unabhängig davon, ob deine Order eine Position eröffnet oder schließt. Zum Beispiel unterliegt ein Kauf zum Schließen einer Short-Position dem höchsten Preislimit.
Die Erfüllung dieser Anforderungen garantiert keine Ausführung; deine Order muss weiterhin andere Handelsanforderungen erfüllen und auf verfügbare Liquidität treffen.
Wie werden die Preislimits für On-Chain-Perpetual-Futures berechnet?
Die Formeln folgen den OKX-Preislimit-Regeln. Während der ersten 10 Minuten nach der Erstellung eines Kontrakts:
Höchstes Preislimit = Indexpreis × (1 + X)
Niedrigstes Preislimit = Indexpreis × (1 − X)
Nach den ersten 10 Minuten:
Höchstes Preislimit = min(max(Indexpreis, Indexpreis × (1 + Y) + durchschnittliche Basis),Indexpreis × (1 + Z))
Niedrigstes Preislimit = max(min(Indexpreis, Indexpreis × (1 − Y) + durchschnittliche Basis),Indexpreis × (1 − Z))
Parameter | Bedeutung |
|---|---|
X | Prozentuales Limit, das während der ersten 10 Minuten verwendet wird |
Y | Prozentuales Limit, das zusammen mit der durchschnittlichen Basis angewendet wird |
Z | Äußere Grenze der Abweichung vom Indexpreis |
Durchschnittliche Basis | Durchschnitt des Mittelpreises des Kontrakts abzüglich des Indexpreises an jedem Abtastpunkt in den letzten N Minuten |
N | Der Mittelungszeitraum in Minuten |
Jede Basis-Stichprobe verwendet den Mittelpreis des Kontrakts und den Indexpreis vom selben Zeitpunkt. Diese durchschnittliche Basis wird getrennt von der 10-Sekunden-Basis-EMA berechnet, die in Preis 1 der Richtpreis-Formel verwendet wird. Nach den anfänglichen 10 Minuten ergeben beispielsweise ein Indexpreis von 100, eine durchschnittliche Basis von 1, ein Y von 2 % und ein Z von 5 % ein höchstes Preislimit von 103 und ein niedrigstes Preislimit von 99. Alle Preisbeträge verwenden dieselbe Notierungswährung.
Hinweis: Diese Werte dienen nur zur Veranschaulichung. Die Parameter werden für den jeweiligen On-Chain-Kontrakt festgelegt, und die Limits ändern sich mit ihren Eingaben. Es sollte nicht davon ausgegangen werden, dass die Werte der CEX-Parameter für den On-Chain-Markt gelten.
Krypto-Produkte sind mit erheblichen Risiken verbunden. Die Preise können steigen und fallen, und Sie erhalten möglicherweise weniger zurück, als Sie eingesetzt haben. Dieser Artikel dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Finanz-, Investitions- oder Steuerberatung dar. Bitte führen Sie eigene Recherchen durch und holen Sie unabhängigen Rat ein, bevor Sie Investitionsentscheidungen treffen.