Jak ustalane są ceny on-chain perpetual futures?

Jak ustalane są ceny on-chain perpetual futures?

On-chain perpetual futures na OKX DEX wykorzystują ostatnią cenę, cenę indeksu, cenę mark oraz limity cen do różnych celów. Ich zrozumienie pomaga interpretować ceny rynkowe, zarządzać Twoimi pozycjami oraz zrozumieć, dlaczego zlecenie może zostać odrzucone.

Co oznaczają poszczególne ceny w on-chain perpetual futures?

W jaki sposób ustalana jest ostatnia cena dla on-chain perpetual futures?

Ostatnia cena to cena najnowszej dopasowanej transakcji w księdze zleceń kontraktu on-chain perpetual futures. Odzwierciedla ona handel tym kontraktem i zmienia się, gdy dochodzi do kolejnej transakcji. Ostatnia cena może różnić się od ceny indeksu, ponieważ kontrakt ma własną podaż i popyt. Nie jest też gwarantowaną ceną realizacji Twojego kolejnego zlecenia: realizacja zależy od warunków Twojego zlecenia i dostępnej płynności.

W jaki sposób ustalana jest cena indeksu dla on-chain perpetual futures?

Perpetual futures on-chain korzystają z tego samego systemu ceny indeksu co scentralizowana giełda OKX (CEX). System łączy ceny z wielu giełd, stosując przypisane wagi składników, aby zapewnić szersze odniesienie rynkowe dla aktywów bazowych.

Aby uzyskać szczegóły dotyczące składników indeksu i wag, zapoznaj się z FAQ OKX dotyczącym dostosowania wag składników indeksu.

Wspólny indeks jest danymi wejściowymi dla ceny mark on-chain. Sama cena mark jest obliczana zgodnie z poniższą metodą dla perpetual futures on-chain.

Jak obliczana jest cena mark dla perpetual futures on-chain?

W normalnych warunkach cenowych system oblicza trzy ceny referencyjne, bierze ich medianę i utrzymuje wynik w zakresie limitów obecnej ceny kontraktu. Mediana to środkowa wartość, gdy trzy ceny są uporządkowane od najniższej do najwyższej.

W przypadku Price 1 średnia cena kontraktu wynosi (Najlepsza oferta + Najlepsza sprzedaż) ÷ 2, a podstawa to Cena średnia kontraktu − Cena indeksu. Wykładnicza średnia ruchoma (EMA) nadaje większą wagę nowszym danym, aby wygładzać krótkoterminowe zmiany.

W przypadku Price 3: Współczynnik czasu = Czas do następnego rozliczenia finansowania ÷ Okres finansowania

Oba czasy muszą być wyrażone w tej samej jednostce. Na przykład, jeśli okres finansowania wynosi 8 godzin, a do następnego rozliczenia pozostały 2 godziny, współczynnik czasu wynosi 2 ÷ 8 = 0.25. Przy cenie indeksu równej 100 i najnowszej stopie finansowania wynoszącej 0,04% Cena 3 wynosi 100 × (1 + 0.0004 × 0.25) = 100.01.

Ostateczne obliczenie jest następujące:

• Mediana referencyjna = mediana(Price 1, Price 2, Price 3)

• Cena mark = min(max(Mediana referencyjna, Najniższy limit ceny), Najwyższy limit ceny)

Jeśli mediana referencyjna przekracza najwyższy limit ceny, cena mark jest ograniczana do tego limitu. Jeśli jest poniżej najniższego limitu ceny, cena mark zostaje ustawiona na ten dolny limit.

Uwaga: powyższa stopa finansowania i 8-godzinny okres to przykłady. Właściwy okres finansowania zależy od kontraktu.

Jak wygląda obliczenie ceny mark dla perpetual futures on-chain?

Załóżmy, że trzy ceny referencyjne i bieżące limity są następujące. Wszystkie ceny są wyrażone w walucie kwotowanej kontraktu.

Mediana wartości 100,10, 100,20 i 100,50 wynosi 100,20. Ponieważ mieści się w limitach ceny, cena mark wynosi 100,20. Stosowanie wielu cen referencyjnych pomaga ograniczyć wpływ krótkotrwałego odchylenia pojedynczego źródła. Nie eliminuje to jednak ryzyka likwidacji.

Jak cena mark wpływa na Twoją pozycję on-chain perpetual futures?

Cena mark służy do obliczania Twojego niezrealizowanego PnL oraz wartości pozycji, które wpływają na wymogi depozytu zabezpieczającego i ryzyko likwidacji. Likwidacja jest oceniana na podstawie ceny mark i obowiązujących wymogów depozytu zabezpieczającego, a nie wyłącznie na podstawie ostatniej ceny. Cena mark nie jest gwarantowaną ceną realizacji. Jeśli zamykasz pozycję przez księgę zleceń, Twój zrealizowany PnL zależy od rzeczywistej ceny realizacji oraz obowiązujących kosztów. Różnica między ostatnią ceną a ceną mark może zatem wyjaśniać, dlaczego wyświetlany niezrealizowany PnL różni się od wyniku zamknięcia Twojej pozycji.

Jak limity ceny wpływają na Twoje zlecenia on-chain perpetual futures?

Limity cen pomagają zapobiegać zleceniom po cenach, które zbyt mocno odbiegają od rynku referencyjnego. Obowiązują przy otwieraniu lub zamykaniu pozycji.

Cena zlecenia poza stosownym limitem nie spełnia wymagań dotyczących limitu ceny. Limity obowiązują według kierunku kupna lub sprzedaży, niezależnie od tego, czy Twoje zlecenie otwiera, czy zamyka pozycję. Na przykład kupno w celu zamknięcia pozycji krótkiej podlega najwyższemu limitowi ceny.

Spełnienie tych wymagań nie gwarantuje realizacji; Twoje zlecenie musi też spełniać pozostałe wymogi handlowe i być dopasowane do dostępnej płynności.

W jaki sposób obliczane są limity cen dla on-chain perpetual futures?

Wzory są zgodne z zasadami limitu ceny OKX. W ciągu pierwszych 10 minut po utworzeniu kontraktu:

• Najwyższy limit ceny = cena indeksu × (1 + X)

• Najniższy limit ceny = cena indeksu × (1 − X)

Po pierwszych 10 minutach:

• Najwyższy limit ceny = min(max(cena indeksu, cena indeksu × (1 + Y) + średnia podstawa),cena indeksu × (1 + Z))

• Najniższy limit ceny = max(min(cena indeksu, cena indeksu × (1 − Y) + średnia podstawa),cena indeksu × (1 − Z))

Każda próbka podstawy wykorzystuje średnią cenę kontraktu i cenę indeksu z tego samego momentu w czasie. Ta średnia podstawa jest obliczana oddzielnie od 10-sekundowej EMA podstawy używanej w Cenie 1 we wzorze na cenę mark. Na przykład po początkowych 10 minutach cena indeksu równa 100, średnia podstawa równa 1, Y równe 2% i Z równe 5% dają najwyższy limit ceny równy 103 i najniższy limit ceny równy 99. Wszystkie ilości cen są wyrażone w tej samej walucie kwotowanej.

Uwaga: podane wartości mają charakter wyłącznie poglądowy. Parametry są ustawiane dla danego kontraktu on-chain, a limity zmieniają się wraz ze zmianą ich danych wejściowych. Nie należy zakładać, że wartości parametrów z CEX mają zastosowanie do rynku on-chain.

Produkty krypto wiążą się ze znacznym ryzykiem. Ceny mogą rosnąć i spadać, a kwota zwrotu może być niższa od zainwestowanej. Niniejszy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej ani podatkowej. Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych przeprowadź własne badania i zasięgnij niezależnej porady.